本片改编自柳溪同名小说，以二三十年代风云变幻的北京城为背景，聚焦传奇人物李三跌宕起伏的一生。李三自幼父母双亡，幸得师叔法晦禅师传授一身飞檐走壁的绝世轻功，却因命运捉弄，为寻找被恶霸拐卖的爱妻金兰而孤身闯入京城。初入京城的李三身无分文，举目无亲，在生存与道义的夹缝中，他凭借高超武艺专劫豪门、济助贫苦，成为百姓口中亦正亦邪的“燕子李三”。他游走于官匪之间，屡次与军阀、恶霸周旋，其侠盗之名震动京师，却也引来各方势力的追捕与算计。在寻妻途中，李三结识了形形色色的人物，有江湖义士、有痴情女子，也有阴险政客。他一面要躲避官府鹰犬的追缉，一面要揭开金兰失踪的真相，更在民族危难之际，以一身孤胆投身家国大义。然而，江湖险恶，人心难测，李三的侠义之路注定布满荆棘，最终上演了一场令人扼腕的传奇悲剧。